一、试论信用交易对我国证券市场发展的意义（论文文献综述）
叶杨[1]（2021）在《融券交易对我国上市公司信息披露质量的影响研究》文中提出
李垚然[2]（2021）在《XN证券融资融券风险管理研究》文中提出
秦鑫[3]（2021）在《基于KMV模型科创板信用风险评估研究》文中指出科创板的设立为科技创新产业的发展提供了完善的资本市场支持体系,增强了我国资本市场的竞争力。然而我国科创板上市公司大多是中小型高科技企业,具有较高的成长性,但企业成立时间短,规模小,发展不成熟等原因,决定着科创板市场是一个风险与机遇并存的市场。现阶段我国尚未全面披露科创板上市公司的信用风险信息,难以防范信用风险造成的危机。可见,我国需要加强对科创板信用风险的研究,构建科创板信用风险评估体系,增强科创板上市公司的抗风险能力,促进科创板长期平稳运行。因此,本文对科创板上市公司的信用风险评估进行了初步探索。本文通过对比现代信用风险度量模型发现KMV模型对我国上市公司信用风险度量的适用性更强。但KMV模型是基于西方成熟市场体系发展而来的,并非完全适用于我国证券市场。因此本文通过实证对KMV模型的参数进行修正,将我国信用风险最高的上市公司ST公司作为参数调整的研究对象,选取了我国主板市场25家ST公司并用KMV模型对其被ST前后的信用风险变化趋势进行刻画,结果验证了KMV模型在我国具有较强的适用性。接着选取了25家与ST公司行业相同、规模相近的正常上市公司作为正常组,以2019年为时间点,参照我国目前的市场行情对KMV模型的违约点参数进行了修正,发现修正后的KMV模型能够更好的识别我国上市公司的信用风险水平。接着运用修正后的KMV模型度量我国科创板上市公司的信用风险,计算出2020年前三个季度的违约距离,用违约距离来衡量企业信用风险状况。分析违约距离的变化趋势,违约距离减小,则公司的信用风险提升;违约距离增大,则公司的信用风险降低。其后,选取了30家与科创板样本公司资产规模相近、处于同一行业的主板上市公司作为研究对象,对比分析科创板上市公司的信用风险水平和与其相对应的主板上市公司信用风险水平的高低。通过实证分析发现,科创板2020年前三个季度整体的违约距离有减小的趋势,换言之,科创板信用风险逐步扩大。通过分析发现,导致科创板信用风险增加的主要原因是债务水平上升、股权价值波动性较大、股价波动率增加。通过和主板市场的对比,发现科创板上市公司的违约距离均值明显小于对应的主板公司,说明科创板上市公司的信用风险显着高于对应的主板公司。基于此结论,本文提出了关于科创板上市公司信用风险评估、防范和管理的相关建议。本文的创新之处在于对推出时间较短的科创板上市公司信用风险进行评估,在一定程度上解决了科创板信用风险披露不完善的问题。
童峥岩[4]（2021）在《股权激励对投资者融资交易影响的实证研究》文中进行了进一步梳理代理人问题是公司治理里面的一个主要问题,越来越多的公司采用股权激励来协调所有者和经营者之间的利益。公司施行股权激励的目的是希望能够实现对于核心人才的长期性激励,从而提升公司的业绩。股权激励具有的长期业绩效应会通过投资者的预期反映在短期市场上,而融资交易作为一种信用交易手段,能够放大市场对于此类公司治理事件的反应。本文选取了融资融券制度开始实施的2010年3月31日到2019年12月31日为时间窗口,筛选出了在此期间实施股权激励的融资相关标的,首先通过构建融资异常值指标等变量,以事件研究法为基础分析股权激励是否会对投资者融资交易产生显着性的影响。而后通过回归研究的方法,分析了股权激励对于融资交易的影响因素。借助股权激励对于融资交易的冲击分析了股权激励中可能存在的信息泄露问题以及融资交易与股票收益率之间的关系。研究结果显示,在股权激励事件预案公告后,股票的融资买入量出现了显着的增加,说明融资交易者认为伴随着股权激励的实施,公司业绩能够得到显着提升从而带动股票价格的上涨。短期的看多情绪带动了更多的融资买入。其次,股权激励的强度、对于高管和核心技术业务人员的激励强度是股权激励事件对于融资买入作用的几个重要影响因素。股权激励强度越大,对于高管和核心业务技术人员的激励越多,融资买入额在事件期内的增加幅度越大。另外,股权激励预案公告日之前融资买入量已经开始显着增加,说明可能存在信息泄露的问题,部分投资者获取了相关信息从而提前通过融资买入。在预案公告日之后,伴随着融资买入额的增加股票的累计收益率也会显着抬升,从而从股票收益率的角度体现出市场交易者对于股权激励预期带来的公司业绩和管理水平提升的信心,也从侧面说明了获取泄露信息的投资者能够通过提前融资买入来获取预案公告后的股价上升带来的收益。最后,结合上述分析过程和结论,本文分别对公司治理者、融资交易者以及市场监管者提出了相应的建议。
孙懿琳[5]（2021）在《融资融券渐进扩容与股价崩盘的风险平抑机制研究》文中提出2010年3月我国资本市场推出融资融券交易试行,融资与融券业务同步实施,其目的是为了活跃市场的交投份额,促使股价回归真实区间,实现资本市场的稳步增长。伴随着六次扩容,融资融券业务已初具规模,但2015年股市频频出现千股跌停等股价崩盘现象,因此业界和学术界对于两融业务是否能实现证监会设定业务时的初衷争论不一。基于上述背景,本文将以2009年至2019年的A股上市公司作为全样本考察,选用双重差分模型来具体考量两融制度实施以后对于股价崩盘风险的影响,进而提出对于股价崩盘风险的平抑机制。本文从理论分析和实证部分两个层面来探讨两融业务对于个股崩盘风险的效应,首先对国内外研究学者有关于两融制度以及崩盘风险的研究成果进行了整理和述评;随后对两融业务的概念、不同国家所选的交易模式、在我国的发展历程以及发展现状,还有股价崩盘的概念进行了详尽阐述。并借鉴资本市场着名的假说,模型等对后续分析两融业务影响股价崩盘的作用路径提供理论支持。在作用路径的分析中,先从其机制的内涵要素（投资者结构、保证金比率、标的股数量）分析其各自会对股价崩盘风险产生的影响,然后从机制本身分析得到两融业务可通过平衡股票的供给量和需求量来实现股价均衡。其次从实证层面分析了两融业务以及中介因素对于股价崩盘风险的影响。最后,基于上述理论分析的背景支持、实证结果的技术支撑和我国资本市场现行的情况提出两融交易与股价崩盘风险的平抑机制,希望能通过此机制使股价崩盘的概率有所下降。本文的研究结果表明:首先,从理论上讲,两融机制的开展具备积极效应,使用得当即可平抑股价崩盘风险。其次,从实证结果来看,一方面两融交易会提升股票发生崩盘风险的概率,把两融业务拆分来看,融资交易加剧了崩盘风险,但融券交易可平抑崩盘风险。由于融券交易体量过小,所以政策整体反应出放大风险的作用。另一方面两融业务开通后,通过减少市场中的噪音交易,完善转融通业务,提高市场中的信息传递速率等三方面,可以实现平抑个股股价崩盘风险的作用。最后,基于前文的理论基础和实证结果并联系到我国现行资本市场的运行情况,提出了两融制度下的股价崩盘的风险平抑机制,包括准入机制、运行机制以及监管机制,希望此平抑机制能有助于融资融券业务实现政策初衷,引导资本市场稳中有序、健康发展。
张恋[6]（2021）在《基于EMD方法的融资融券顺周期机制研究》文中研究表明2010年3月31日,我国融资融券业务正式开始,其为市场引入了杠杆交易和卖空机制。理论上,融资融券业务具有稳定市场的逆周期调控功能,当市场繁荣时卖空机制防止泡沫发生,当市场衰退时杠杆交易加强市场流动性、缓解市场的资金压力。然而,融资融券业务成立以来,就存在机构投资者占比低、融券交易规模小等发展失衡的问题,更是在2015年期间,社会各界普遍认为融资融券的杠杆交易对市场“助涨杀跌”作用是导致当时股指暴涨暴跌的重要原因。因此,文章基于我国融资融券业务特征,从理论与实证的角度对融资融券的顺周期性进行了分析。文章把经验模态分解（Empirical Mode Decomposition,简称EMD）方法应用于度量金融市场的周期性,通过检验融资融券交易与股票指数周期性的相关性来研究我国融资融券业务的顺周期性。研究结果表明,融资交易对整体市场存在顺周期效应,而融券交易则存在逆周期效应。在此基础上,应用向量自回归（VAR）模型分别检验了融资业务和融券业务与股指的动态影响机制。研究结果发现股指对融资的脉冲响应为正,融资的顺周期性加剧了市场的上涨和下跌;股指对融券的脉冲响应为负但不显着,原因在于融券规模过小,其逆周期效应无法起到平稳市场的作用。接着,采用中介效应模型检验发现,投资者情绪具有完全中介效应,融资业务通过影响投资者情绪进而影响股指的变动。通过调节效应模型检验发现,投资者结构对融资业务顺周期性具有负向调节作用。最后,文章提出了一些针对性的政策建议。
王旭罡[7]（2021）在《C证券公司融资融券业务风险控制研究》文中提出随着我国证券市场的快速发展,融资融券业务作为一项创新型业务,经过近些年的发展,逐渐成为了证券公司的一项重要创收业务。融资融券业务可以为市场提供更多的资金,提高市场活跃度,不但增加了证券公司的代理买卖佣金收入,同时也给证券公司带来了可观的利息收入。对于投资者而言,它为具有资金需求且符合融资条件的客户提供了合法的证券融资平台,为其进行证券投资提供了资金支持。但是,融资融券业务是一把“双刃剑”,如果它不能得到有效的管控,会给证券公司和投资者都带来巨大的风险。对于证券公司来说,开展融资融券业务主要面临的风险种类有信用风险、市场风险、信息系统及操作风险、业务规模风险、强制平仓带来的法律风险。因此,如何有效的控制证券公司融资融券业务的风险,对于证券市场乃至整个金融体系的安全健康发展都具有重要意义。本论文以全面风险管理理论为基础,对C证券公司融资融券业务风险控制进行了研究。首先,介绍了C证券公司融资融券业务经营情况以及风险控制的组织架构、遵循的原则、采取的方法,分析了C证券公司融资融券业务整个流程中风险控制的具体情况,找出其业务流程中存在的问题,主要表现为两融投教和风险揭示过于形式化、适当性持续管理未能跟进等。本论文运用问卷调查法对C证券公司开展融资融券业务时面临的各项风险进行定性分析识别,随后结合层次分析法（AHP）和模糊综合评价法对C证券公司融资融券业务风险控制整体情况进行了综合评价,得出了C证券公司融资融券业务风险控制属于中等水平,需要采取优化措施来提高其风险管控水平的结论。之后,本论文针对C证券公司开展融资融券业务面临的六项主要风险,给出了具体优化建议,比如在防范信用风险方面,提出了加强客户适当性管理、加强客户信用状况持续跟踪等优化措施,在防范市场风险方面,提出了提升研究团队实力和建立风险事件数据库的优化措施。最后提出了推进全面风险管理体系建设、完善公司风险管理制度建设、优化融资融券业务办理流程、开展合规检查的保障措施,为C证券公司提升自身融资融券业务风险控制水平提供参考。本文运用定量分析和定性分析相结合的方式,对C证券公司融资融券业务风险进行了识别,并给出了优化建议和保障措施,有助于该公司完善和发展两融风控机制,提高两融业务风险规避能力,推动两融业务持续稳定发展,并为我国证券公司完善融资融券业务风控体系、提高整个金融市场风险控制能力提出参考。
黄静[8]（2021）在《基于CVaR-GARCH模型的融资融券动态保证金比例设定研究》文中研究说明随着中国证券市场迅速发展,融资融券交易规模不断扩大,融资融券的风险管理问题日益凸显。保证金水平是融资融券交易的重要风控指标,设定过高不利于证券公司管控风险,设定过低会影响资金使用效率。长期以来我国的保证金制度都偏保守,证监会统一规定维持担保比例不得低于130%,而日本这一比例为120%,美国为125%。虽然2019年取消了这一规定,但证券公司仍普遍将维持担保比例设定在130%,并且对所有投资组合、各种标的股都设定同样的保证金比例。促进融资融券交易在我国的进一步发展,需要一个灵活的保证金水平设定方法,使得证券公司有效管控风险的同时能够提高资金使用效率,提高市场流动性。因此,本文在前人的基础上研究融资融券保证金水平的灵活设定。设定保证金水平的第一步是测量融资融券交易的风险。首先,本文将改进的Va R指标—CVa R—与GARCH模型结合构建CVa R-GARCH模型,根据计算出的CVa R值设定保证金水平。该模型兼具GARCH模型和CVa R的优点,刻画金融收益序列尖峰厚尾、波动性丛聚特征的同时,改进了Va R指标非一致性的缺点,可以测量出资产组合损失超过Va R时的预期损失值。因此,CVa R-GARCH模型能较好地度量融资融券交易的风险水平。其次,目前多数证券公司的融资融券保证金系统未考虑投资者持仓的各标的股票间收益的相关性,而金融衍生品交易中的保证金系统早已考虑了不同商品组合间的风险相抵（如SPAN系统）。因此本文将标的股票收益的相关性纳入模型,据此设定保证金水平,并与未考虑相关性因素的模型计算结果进行比较。最后,目前业界的融资融券保证金系统和学界的保证金设定方法较少考虑流动性风险对保证金水平的影响,而流动性是影响证券风险的重要因素,忽略该因素可能导致收取的保证金水平偏低。本文将流动性风险纳入保证金设定模型,比较分析单一市场风险情形下的保证金比例和考虑流动性风险情形下的保证金比例。为使模型计算结果更加可靠,本文选取了成为融资融券标的时间长（第一批标的）、停盘日少的4支代表性沪深股票,用Kupiec失败率检验法计算出各个不同滞后阶数GARCH拓展模型的溢出率作为衡量标准,判别模型优劣。筛选出最优模型后,用该模型的CVa R值来设置维持保证金比例。研究结果显示,在99%的置信水平下,将流动性风险和相关性因素纳入模型后预测出的投资组合维持担保比例均值均未超过120%,远低于目前各券商普遍设置的130%。文章的最后对融资融券保证金比例设定提出了建议,为监管者和证券公司带来一定的指导方向。
张行[9]（2021）在《融资融券与企业融资约束 ——基于信息不对称和委托代理视角》文中指出2010年3月30日,融资融券交易正式在沪深两市开启试点,标志着我国证券市场进入了新的发展阶段。融券交易作为一种卖空手段,改变了我国证券市场长期以来“单边市”的交易模式,能够起到提高证券定价效率、增强市场流动性等诸多积极作用,是我国金融市场不断深化发展的重要体现。目前,有关融资融券的研究主要着眼于市场和公司层面,以检验融资融券对市场效率和企业行为的影响为主。在不完美的资本市场中,企业进行外部融资的成本往往高于内部融资,造成融资约束,极大阻碍了企业的发展。主流研究认为,企业的内外部信息不对称以及委托代理成本是造成融资约束的主要原因。而融资融券作为一种新兴交易机制,一定程度上可以改善企业所处的信息环境,提高股价的信息含量,降低企业的代理成本。因此,本文以企业面临的融资约束为切入点,从信息不对称和委托代理两个视角,研究融资融券对融资约束的影响。相比于以往研究,有如下创新之处:1、以融资约束为切入点,进一步分析了融资融券制度实施所带来的实际影响;2、有效区分了融资与融券交易的各自效应;3、相比之前的研究成果,从更广泛的角度挖掘了融资融券交易对企业融资约束的影响。本文采用沪深两市A股上市公司2008——2018年11年的数据作为样本,运用倾向得分匹配法为实验组匹配相应的控制组样本,以尽量减少样本选择偏差引起的内生性问题,来检验融资融券对企业融资约束的影响。随后使用融资和融券的实际交易量来区别融资与融券交易。最后,利用中介效应模型对融资融券影响融资约束的中间机制进行实证检验。实证结果表明,融资融券降低了企业的融资约束;进一步区分融资交易与融券交易后发现,融券交易显着降低了企业的融资约束水平,而融资交易则显着提高了企业的融资约束水平,总体上融券交易发挥的效应大于融资交易,最终导致融资融券的净效应表现为降低企业融资约束;融资融券通过信息机制,降低企业的信息不对称程度,改善公司融资约束,但融资融券的代理成本机制并不显着。本文通过变换融资约束计量模型、使用Heckman两阶段模型以及Sobel Z检验方法进行稳健性检验,依然支持上述结论。
申留笛[10]（2021）在《浅谈融资融券交易对商业银行业务经营的影响》文中研究表明党和政府的有力扶持、有关部门的大力推动、证券市场和金融市场的稳定发展,都给中国融资融券业务的发展和进步提供了积极条件,融资融券业务的出现和推广,能够让资本市场和货币市场之间的沟通更加顺畅,使商业银行得以与证券公司形成稳定、健康、低风险的资金联系机制。在这种情况下,必须要充分了解融资融券业务的推出背景,并对融资融券交易对商业银行业务经营的影响进行研究,最后就商业银行如何应对融资融券交易课题进行深入分析。
二、试论信用交易对我国证券市场发展的意义（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、试论信用交易对我国证券市场发展的意义（论文提纲范文）
（3）基于KMV模型科创板信用风险评估研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 信用风险管理的研究综述 |
| 1.2.2 信用风险评估方法的研究综述 |
| 1.2.3 KMV模型的研究综述 |
| 1.2.4 文献评述 |
| 1.3 研究内容和研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 论文的创新点和不足 |
| 1.4.1 论文的创新点 |
| 1.4.2 论文的不足 |
| 第2章 理论基础 |
| 2.1 信用风险的概述与特征 |
| 2.1.1 信用风险定义 |
| 2.1.2 信用风险的特征 |
| 2.1.3 信用风险产生原因 |
| 2.2 信用风险评估理论 |
| 2.2.1 传统信用风险评估理论 |
| 2.2.2 现代信用风险评估理论 |
| 2.2.3 现代信用风险度量模型在我国适用性分析 |
| 2.3 信用风险管理理论 |
| 2.3.1 信用风险管理的定义 |
| 2.3.2 信用风险管理的特点 |
| 2.3.3 信用风险管理的理论基础 |
| 第3章 科创板上市公司信用风险现状分析 |
| 3.1 科创板发展历程 |
| 3.1.1 科创板设立背景 |
| 3.1.2 科创板现状 |
| 3.1.3 科创板上市公司特征 |
| 3.2 科创板上市公司信用风险现状分析 |
| 3.2.1 科创板上市公司信用风险特征 |
| 3.2.2 科创板上市公司信用风险成因 |
| 第4章 KMV模型的基础理论及模型的修正 |
| 4.1 KMV模型相关理论综述 |
| 4.1.1 KMV模型的理论基础 |
| 4.1.2 KMV模型的原理 |
| 4.1.3 KMV模型的框架 |
| 4.1.4 KMV模型参数设定和计算 |
| 4.2 KMV模型的修正 |
| 4.2.1 KMV模型的修正目的 |
| 4.2.2 KMV模型的修正思路 |
| 4.2.3 实证假设 |
| 4.2.4 样本的选择 |
| 4.2.5 相关参数的计算 |
| 4.3 适用性分析与违约点修正 |
| 4.3.1 适用性分析 |
| 4.3.2 违约点系数修正 |
| 第5章 基于修正的KMV模型科创板信用风险实证研究 |
| 5.1 样本的选取 |
| 5.2 样本的基本信息 |
| 5.2.1 债务情况 |
| 5.2.2 股权及价值与波动率 |
| 5.3 样本的违约距离 |
| 5.4 结果分析 |
| 5.4.1 统计分析 |
| 5.4.2 独立样本T检验 |
| 5.4.3 曼-惠特尼U检验 |
| 5.5 主板上市公司股票信用风险实证分析 |
| 5.5.1 数据来源 |
| 5.5.2 股权价值和股价波动率 |
| 5.5.3 违约距离 |
| 5.5.4 模型结果的稳健性检验 |
| 5.6 科创板信用风险影响因素分析 |
| 5.6.1 违约点 |
| 5.6.2 股权价值 |
| 5.6.3 股价波动率 |
| 第6章 研究结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 建议 |
| 6.2.1 建立历史违约数据库 |
| 6.2.2 建立企业信用风险监测机制 |
| 6.2.3 建立科创板信用风险跟踪机制 |
| 6.2.4 重视信用风险专业人才培养 |
| 6.3 本文的局限性和研究展望 |
| 6.3.1 本文的局限性 |
| 6.3.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 在读期间科研成果目录 |
| 附录 |
（4）股权激励对投资者融资交易影响的实证研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 理论意义 |
| 1.1.3 现实意义 |
| 1.2 研究内容与创新点 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.2.3 研究的创新点 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 国内外文献综述 |
| 2.1.1 股权激励相关研究 |
| 2.1.2 融资融券相关研究 |
| 2.2 总结评述 |
| 3 相关概念与理论分析 |
| 3.1 股权激励与融资融券相关概念 |
| 3.1.1 股权激励 |
| 3.1.2 融资融券 |
| 3.2 股权激励与融资融券理论介绍 |
| 3.2.1 委托代理理论 |
| 3.2.2 激励理论 |
| 3.2.3 信息不对称理论 |
| 3.3 股权激励对融资交易影响的作用机制 |
| 4 研究假设与研究设计 |
| 4.1 研究假设 |
| 4.2 数据来源与样本选取 |
| 4.3 相关变量设计 |
| 4.3.1 被解释变量 |
| 4.3.2 解释变量 |
| 4.3.3 控制变量 |
| 4.4 模型构建 |
| 4.5 描述性统计 |
| 5 实证研究与分析 |
| 5.1 股权激励对融资交易的显着性影响 |
| 5.2 股权激励对融资交易的影响因素 |
| 5.3 信息泄露与融资交易 |
| 5.4 股票收益率与融资交易 |
| 6 结论与政策建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 启示与政策建议 |
| 6.2.1 公司治理者 |
| 6.2.2 融资投资者 |
| 6.2.3 市场监管者 |
| 6.3 不足与展望 |
| 参考文献 |
（5）融资融券渐进扩容与股价崩盘的风险平抑机制研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究目标与内容 |
| 1.2.1 研究目标 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 研究创新 |
| 2 国内外文献综述 |
| 2.1 融资融券制度 |
| 2.1.1 卖空机制对股价影响 |
| 2.1.2 杠杆机制对股价影响 |
| 2.2 股价崩盘风险 |
| 2.2.1 市场层面 |
| 2.2.2 公司层面 |
| 2.3 融资融券与股价崩盘风险实证结论 |
| 2.3.1 融资融券加大股价崩盘风险 |
| 2.3.2 融资融券平抑股价崩盘风险 |
| 2.3.3 融资融券对股价崩盘风险影响不确定 |
| 2.4 文献述评 |
| 3 概念界定与相关理论基础 |
| 3.1 概念界定 |
| 3.1.1 融资融券基本概念 |
| 3.1.2 股价崩盘基本概念 |
| 3.2 相关理论 |
| 3.2.1 有效市场假说 |
| 3.2.2 股价高估理论 |
| 3.2.3 噪声交易理论 |
| 3.2.4 有限套利模型 |
| 4 融资融券影响股价崩盘的作用路径 |
| 4.1 未开展融资融券业务时股价崩盘的形成机理 |
| 4.2 融资融券机制所包含要素对股价崩盘的作用机理 |
| 4.2.1 标的股范围 |
| 4.2.2 保证金比例 |
| 4.2.3 投资者结构 |
| 4.3 融资融券业务影响股价崩盘的作用机理 |
| 4.3.1 正向机制 |
| 4.3.2 负向机制 |
| 5 研究假设与研究设计 |
| 5.1 研究假设 |
| 5.1.1 融资融券与股价崩盘风险 |
| 5.1.2 融资融券与股价崩盘风险关系的调节因素 |
| 5.2 研究变量界定与计量 |
| 5.2.1 股价崩盘风险变量 |
| 5.2.2 融资融券变量 |
| 5.2.3 噪音交易变量 |
| 5.2.4 信息传递速度变量 |
| 5.2.5 控制变量 |
| 5.3 实证研究设计 |
| 5.3.1 融资融券与股价崩盘风险 |
| 5.3.2 融资融券与股价崩盘风险关系的调节因素 |
| 5.4 样本选择 |
| 6 实证研究结果 |
| 6.1 描述性统计 |
| 6.2 相关性分析 |
| 6.3 回归结果与分析 |
| 6.3.1 融资融券对股价崩盘风险的影响 |
| 6.3.2 股价崩盘风险的调节因素 |
| 6.4 稳健性检验 |
| 6.4.1 平行趋势假设检验 |
| 6.4.2 控制股指期货效应 |
| 6.4.3 安慰剂效应检验 |
| 6.5 研究结论 |
| 7 融资融券与股价崩盘的平抑机制 |
| 7.1 准入机制 |
| 7.1.1 标的股的准入 |
| 7.1.2 投资者的准入及培训 |
| 7.2 运行机制 |
| 7.2.1 动态保证金机制 |
| 7.2.2 完善转融通业务 |
| 7.2.3 灵活调整利率成本 |
| 7.3 监管机制 |
| 7.3.1 加强信息披露制度的建设 |
| 7.3.2 融资融券风控体系的建设 |
| 7.3.3 严厉打击违规行为 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
（6）基于EMD方法的融资融券顺周期机制研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 引言 |
| 1.1 选题背景及意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 金融周期的文献研究 |
| 1.2.2 融资融券的文献研究 |
| 1.3 研究假设 |
| 1.4 论文结构 |
| 1.5 研究创新点 |
| 第2章 我国融资融券业务特征 |
| 2.1 融资融券业务发展失衡 |
| 2.2 融资融券中机构投资者占比较低 |
| 2.3 我国融资融券费率高 |
| 第3章 研究设计 |
| 3.1 EMD方法介绍 |
| 3.2 样本选择与变量定义 |
| 3.2.1 样本选择 |
| 3.2.2 变量定义 |
| 3.3 实证模型 |
| 第4章 实证研究 |
| 4.1 融资融券顺周期性检验 |
| 4.1.1 描述性统计 |
| 4.1.2 股指周期性提取 |
| 4.1.3 融资融券顺周期性检验结果 |
| 4.2 融资融券与股指动态影响机制研究 |
| 4.2.1 ADF平稳性检验 |
| 4.2.2 Granger因果检验 |
| 4.2.3 滞后阶数的确定 |
| 4.2.4 VAR稳定性检验 |
| 4.2.5 股指分别对融资业务和融券业务的影响 |
| 4.2.6 融资业务和融券业务分别对股指的影响 |
| 4.3 投资者情绪的中介效应研究 |
| 4.4 机构投资者的调节效应研究 |
| 4.5 融资融券杠杆率顺周期性研究 |
| 4.6 稳健性检验 |
| 第5章 结论和政策建议 |
| 参考文献 |
| 附录A 稳健性检验四结果 |
| 致谢 |
| 在读期间发表的学术论文与取得的其他研究成果 |
（7）C证券公司融资融券业务风险控制研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究方法及研究思路 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 研究思路 |
| 1.4 创新点 |
| 2 融资融券交易风险管理的理论基础 |
| 2.1 融资融券交易概述 |
| 2.1.1 融资融券交易的概念和功能特征 |
| 2.1.2 融资融券交易与普通证券交易的区别 |
| 2.2 证券公司开展融资融券业务面临的风险类型 |
| 2.3 风险控制理论 |
| 2.3.1 风险管理的定义 |
| 2.3.2 全面风险管理理论 |
| 3 C证券公司融资融券业务风险控制现状 |
| 3.1 C证券公司概况 |
| 3.1.1 公司简介 |
| 3.1.2 组织架构 |
| 3.1.3 融资融券业务开展现状 |
| 3.2 C证券公司融资融券风险控制概况 |
| 3.2.1 C证券公司融资融券风险控制组织架构 |
| 3.2.2 C证券公司融资融券信用风险管理目标和遵循的原则 |
| 3.2.3 C证券公司风险控制采取的方法 |
| 3.3 C证券公司融资融券业务工作流程中的风险控制 |
| 3.3.1 开户阶段的风险控制 |
| 3.3.2 客户交易阶段的风险控制 |
| 3.3.3 清偿阶段风险控制措施 |
| 3.4 C证券公司融资融券业务流程中存在的风控问题 |
| 3.4.1 两融投教和风险揭示环节过于形式化 |
| 3.4.2 客户适当性持续管理未能跟进 |
| 3.4.3 在客户后续交易中的风险监控存在问题 |
| 3.4.4 日常业务中存在的操作风险问题 |
| 4 C证券公司融资融券业务风险识别 |
| 4.1 C证券公司融资融券业务流程各环节潜在风险识别 |
| 4.2 C证券公司融资融券业务风险类型问卷调查 |
| 4.2.1 问卷设计 |
| 4.2.2 样本描述 |
| 4.2.3 问卷调查结果 |
| 4.3 C证券公司融资融券业务风险类型识别分析 |
| 4.3.1 信用风险识别 |
| 4.3.2 市场风险识别 |
| 4.3.3 信息系统及操作风险识别 |
| 4.3.4 业务规模风险识别 |
| 4.3.5 流动性风险识别 |
| 4.3.6 强制平仓带来的法律风险识别 |
| 5 C证券公司融资融券业务风险综合评价 |
| 5.1 层次分析法和模糊综合评价法介绍 |
| 5.2 风险评估指标的选取 |
| 5.3 风险评估指标权重确定 |
| 5.3.1 建立层次模型 |
| 5.3.2 构造一级指标判断矩阵 |
| 5.3.3 计算指标权重 |
| 5.3.4 一致性检验 |
| 5.4 综合评价 |
| 5.4.1 评语集的建立 |
| 5.4.2 建立模糊评价关系矩阵 |
| 5.5 结论分析 |
| 6 完善C证券公司融资融券业务风险控制优化建议 |
| 6.1 防范信用风险的优化建议 |
| 6.1.1 加强客户适当性管理 |
| 6.1.2 加强信用状况持续跟踪 |
| 6.1.3 加强强制平仓及日常通知管理工作 |
| 6.2 防范市场风险的优化建议 |
| 6.2.1 提升研究团队实力,增强投顾服务水平 |
| 6.2.2 建立风险事件数据库 |
| 6.3 防范信息系统及操作风险的优化建议 |
| 6.3.1 增强员工风控意识和能力 |
| 6.3.2 业务流程系统化 |
| 6.3.3 加强信息系统的稳定 |
| 6.4 防范业务规模风险的优化建议 |
| 6.4.1 对投资者账户进行集中度管理 |
| 6.4.2 合理控制业务发展规模 |
| 6.5 防范流动性风险的优化建议 |
| 6.6 防范强制平仓带来的法律风险的优化建议 |
| 7 C证券公司融资融券业务风险控制的保障措施 |
| 7.1 推进全面风险管理体系建设 |
| 7.2 进一步完善公司风险管理制度建设 |
| 7.3 优化公司内部融资融券业务办理流程 |
| 7.4 开展合规检查 |
| 8 研究结论与展望 |
| 8.1 研究结论 |
| 8.2 不足与展望 |
| 参考文献 |
| 附录 融资融券风险控制调查问卷 |
| 作者简历 |
| 致谢 |
（8）基于CVaR-GARCH模型的融资融券动态保证金比例设定研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究综述 |
| 1.2.1 融资融券相关研究 |
| 1.2.2 保证金设定研究 |
| 1.2.3 研究评述 |
| 1.3 研究方法与结构安排 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 结构安排 |
| 1.4 主要创新点 |
| 第二章 理论基础 |
| 2.1 融资融券 |
| 2.1.1 融资融券基本概念 |
| 2.1.2 融资融券与一般证券交易的区别 |
| 2.1.3 融资融券的主要模式 |
| 2.1.4 融资融券的作用 |
| 2.2 VaR理论 |
| 2.2.1 基本概念 |
| 2.2.2 VaR的计算方法 |
| 2.2.3 VaR的检验方法 |
| 2.2.4 VaR的优缺点 |
| 2.2.5 VaR的改进——CVaR理论 |
| 2.3 GARCH模型 |
| 2.3.1 标准GARCH模型 |
| 2.3.2 GARCH的扩展模型 |
| 2.4 CAPM模型 |
| 2.4.1 CAPM模型基本公式 |
| 2.4.2 CAPM模型的应用 |
| 2.5 本章小结 |
| 第三章 融资融券保证金制度及国际保证金设定方法 |
| 3.1 融资融券及其保证金制度 |
| 3.1.1 融资融券关键业务指标 |
| 3.1.2 美国日本融资融券保证金比例 |
| 3.2 融资融券保证金比例的影响因素 |
| 3.2.1 标的资产的价格波动 |
| 3.2.2 标的资产的流动性 |
| 3.2.3 标的资产价格变动之间的相关性 |
| 3.3 国际保证金设定方法 |
| 3.3.1 风险价格系数法 |
| 3.3.2 EWMA方法 |
| 3.3.3 极值理论 |
| 3.3.4 在险价值法(Va R) |
| 3.4 现有融资融券保证金设定方法的不足 |
| 3.4.1 未充分考虑标的证券和投资组合的流动性 |
| 3.4.2 未考虑标的资产之间的相关性 |
| 3.4.3 VaR指标自身的缺陷 |
| 3.5 本章小结 |
| 第四章 模型构建 |
| 4.1 单一风险模型——市场风险 |
| 4.2 考虑流动性风险的模型构建 |
| 4.2.1 流动性风险的计量 |
| 4.2.2 均值方程的改进 |
| 4.2.3 GARCH拓展模型 |
| 4.3 本章小结 |
| 第五章 动态保证金模型的应用研究 |
| 5.1 样本数据收集与描述 |
| 5.1.1 样本数据选取 |
| 5.1.2 样本数据的处理 |
| 5.1.3 样本数据的分析 |
| 5.2 VaR和 CVaR计算 |
| 5.2.1 单一市场风险下VaR和 CVaR的计算 |
| 5.2.2 考虑流动性风险时VaR和 CVaR的计算 |
| 5.2.3 极值理论估计 |
| 5.3 保证金水平设定结果对比分析 |
| 5.3.1 不同相关性组合的结果对比分析 |
| 5.3.2 单一市场风险结果与考虑流动性风险结果的对比分析 |
| 5.3.3 GARCH模型与极值理论结果对比分析 |
| 5.3.4 本文保证金设定结果与券商实际设定的保证金水平的对比分析 |
| 5.4 拓展探讨 |
| 5.5 本章小结 |
| 第六章 结论与建议 |
| 6.1 主要结论 |
| 6.2 融资融券保证金系统建议 |
| 6.2.1 建立能实时反应信用账户风险的“实时盯市”系统 |
| 6.2.2 结合CVaR改进维持担保比例的设定 |
| 6.2.3 建立证券相关性评估体系 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
（9）融资融券与企业融资约束 ——基于信息不对称和委托代理视角（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景和研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与研究框架 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 主要创新性 |
| 第2章 制度背景与文献综述 |
| 2.1 融资融券的发展 |
| 2.1.1 融资融券在国外的发展 |
| 2.1.2 融资融券在国内的发展 |
| 2.2 融资融券相关文献综述 |
| 2.2.1 融资融券与市场效率 |
| 2.2.2 融资融券对公司治理的影响 |
| 2.3 融资约束文献综述 |
| 2.3.1 融资约束的成因 |
| 2.3.2 融资约束的计量方法 |
| 第3章 理论分析与研究假设 |
| 3.1 理论基础 |
| 3.1.1 信息不对称理论 |
| 3.1.2 委托代理理论 |
| 3.2 研究假设 |
| 第4章 实证分析 |
| 4.1 样本选择和数据来源 |
| 4.2 主要变量定义 |
| 4.2.1 被解释变量 |
| 4.2.2 解释变量 |
| 4.2.3 控制变量 |
| 4.3 模型设定 |
| 4.3.1 倾向性得分匹配 |
| 4.3.2 融资融券与企业融资约束 |
| 4.3.3 区分融资交易与融券交易 |
| 4.3.4 机制检验 |
| 4.4 描述性统计 |
| 4.5 实证结果分析 |
| 4.5.1 融资融券对企业融资约束的影响 |
| 4.5.2 区分融资交易与融券交易不同效应 |
| 4.5.3 融资融券影响融资约束的机制检验 |
| 第5章 稳健性检验 |
| 5.1 基于FHP理论的现金——现金流敏感性模型的实证检验 |
| 5.2 使用Heckman两阶段模型检验 |
| 第6章 研究结论 |
| 参考文献 |
（10）浅谈融资融券交易对商业银行业务经营的影响（论文提纲范文）
| 一、融资融券业务概述 |
| 二、融资融券交易对商业银行业务经营的影响 |
| 1. 融资融券交易为我国商业银行带来的机遇 |
| 2. 融资融券业务带给商业银行的潜在风险 |
| 三、商业银行的应对措施 |
| 1. 商业银行积极开展融资融券业务 |
| 2. 充分把握与证券公司的合作机遇 |
| 3. 深入挖掘转融通业务带来的价值 |
| 4. 发现并做好潜在风险防范与控制 |
| 四、结语 |
四、试论信用交易对我国证券市场发展的意义（论文参考文献）
- [1]融券交易对我国上市公司信息披露质量的影响研究[D]. 叶杨. 长江大学, 2021
- [2]XN证券融资融券风险管理研究[D]. 李垚然. 贵州财经大学, 2021
- [3]基于KMV模型科创板信用风险评估研究[D]. 秦鑫. 重庆工商大学, 2021(09)
- [4]股权激励对投资者融资交易影响的实证研究[D]. 童峥岩. 浙江大学, 2021(09)
- [5]融资融券渐进扩容与股价崩盘的风险平抑机制研究[D]. 孙懿琳. 西南科技大学, 2021(09)
- [6]基于EMD方法的融资融券顺周期机制研究[D]. 张恋. 中国科学技术大学, 2021(09)
- [7]C证券公司融资融券业务风险控制研究[D]. 王旭罡. 河北经贸大学, 2021(12)
- [8]基于CVaR-GARCH模型的融资融券动态保证金比例设定研究[D]. 黄静. 西南科技大学, 2021(09)
- [9]融资融券与企业融资约束 ——基于信息不对称和委托代理视角[D]. 张行. 上海外国语大学, 2021(11)
- [10]浅谈融资融券交易对商业银行业务经营的影响[J]. 申留笛. 商场现代化, 2021(06)